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[氯碱新闻]:基本面分析,后市氧化铝市场走势

更新时间:2019-06-01 点击数:790

首先,是成本端的支撑作用。4月中下旬以来,国内氧化铝价格快速攀升。究其原因,前期是因亏损主动减产,之后由于山西部分氧化铝厂环保问题被动减停产。在短短一个月内,氧化铝价格上涨近500元/吨,相对电解铝成本上涨近1000元/吨,成本支撑可见一斑。

其次,在供应方面短期内增量仍非常有限。一方面,3月份以来新产能投放有加速之势,但是短期内产量贡献仍非常有限。据了解,年初以来新投产产能近100万吨,多数为3月份以后投产;另一方面,同期仍有部分产能退出运行。据了解,年初以来有70万吨左右产能关停。综上所述,考虑到新产能投运需要稳定期,综合产量增加有限,因此当前市场基本面呈持续改善态势,库存持续去化,且降库速度较往年要快。

综合看,在当下消费旺季,铝价整体震荡向上走势不改。国内原铝市场基本面明显改善,市场去库节奏加快,此外成本支撑夯实,对铝价推升作用明显。不过他提示到,从短期来看,市场情绪易受贸易摩擦等外部因素影响,进而造成价格大幅波动。

铝价基本面及后市看法

从短期看,矛盾在于旺季需求与产能增量变化的差异.

从供给看,供给方面较高利润水平正积极推进电解铝冶炼厂投放新产能和复产,但目前产能增速保持缓慢,低于预期,供应压力尚未显现。同时,山西氧化铝厂赤泥库的影响逐渐淡化,由于短期内工厂复产可能性较低,叠加北方严峻的矿石供应问题,国内氧化铝供需偏紧,海外海德鲁氧化铝厂复产仍需时日,短期难对进口产生大的影响,氧化铝价格依旧坚挺;

从需求看,处于季节性旺季的铝需求保持良好态势,持续去库增强了市场对于旺季内需求端的信心。四月铝板带箔、型材等铝材加工企业开工率继续提高,五月开工率有望保持或小幅上升,需求端仍表现利好。

综合而言,其预计近期铝价将区间振荡,需关注关注去库幅度能否保持以及新增产能情况。

铝价还有上涨空间

短期内有三个因素支撑铝价继续上涨。

其一,国内原料价格上涨较快,吨铝成本明显提高。5月24日氧化铝全国平均成交价在3163元/吨,该价格较5月13日上涨370元/吨。按照吨铝消耗1.94吨氧化铝计算,两周内电解铝生产成本上升约720元/吨。据其测算,目前吨铝理论生产成本在13820元左右。

其二,消费地库存仍保持高速去化。截至5月24日,全国16个消费地铝锭社会库存为128.7万吨,环比上周五下降7万吨,库存去化速度保持良好。他认为主要原因在于下游到货偏少而需求尚可,这是铝价在高位运行的重要支撑项。

其三,新增电解铝关停产能,之前停产产能复产动力弱。在产能关停方面,据了解,5月23日,山西华圣电解铝全部停产,涉及产能15万吨/年,总产能22万吨/年。3万吨置换到内蒙古华云铝业,19万吨置换到鹤庆水电铝加工一体化项目;在复产产能方面,他表示当前电解铝生产利润尚可,但是复产产能仍很少。究其主要原因,他认为在目前充满挑战的宏观环境下,铝行业由于现金流不充裕,供应方对后市信心不足造成关停产能不复产。

但是从后期来看,利空因素或逐渐兑现,铝价将再次回落。


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